牢牢把握金融支持科技創(chuàng)新的內(nèi)在要求

習(xí)近平總書記指出，實現(xiàn)高水平科技自立自強，是中國式現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵。生產(chǎn)力是人類社會發(fā)展的最終決定力量，科技是第一生產(chǎn)力，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力。全面推進中國式現(xiàn)代化，關(guān)鍵是要推進以科技創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，不斷提高全要素生產(chǎn)率。金融是國民經(jīng)濟的血脈，推動科技創(chuàng)新離不開高質(zhì)量的金融體系。

金融支持科技創(chuàng)新是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的必然要求。服務(wù)實體經(jīng)濟是金融業(yè)的宗旨，當(dāng)前，我國加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重迅速提升。金融以企業(yè)和產(chǎn)業(yè)為服務(wù)對象，不僅能為培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)、支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造提供資金要素保障，還可以分散科技創(chuàng)新風(fēng)險，優(yōu)化要素資源配置，增強全社會創(chuàng)新創(chuàng)造活力。

金融支持科技創(chuàng)新是暢通科技、產(chǎn)業(yè)與金融良性循環(huán)的必然要求。從國內(nèi)外實踐看，科技和產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合、協(xié)同發(fā)展，金融嵌入產(chǎn)業(yè)活動支持科技創(chuàng)新是一條重要經(jīng)驗。要通過金融精準(zhǔn)支持，提升金融服務(wù)的適應(yīng)性、競爭力和普惠性，發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，引導(dǎo)資金向科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新流動，形成科技、產(chǎn)業(yè)與金融的良性互動，正向循環(huán)反饋。

金融支持科技創(chuàng)新是經(jīng)濟和金融高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。科技創(chuàng)新能夠催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能。推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，核心是提高全要素生產(chǎn)率，科技創(chuàng)新是關(guān)鍵。金融必須順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展更多依靠創(chuàng)新和創(chuàng)造的大趨勢，通過深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，完善各類金融機構(gòu)定位，打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，滿足科技型企業(yè)不同生命周期階段的融資需求和金融服務(wù)，在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展。

金融支持科技創(chuàng)新是實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的必然要求。當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進，我國經(jīng)濟原有要素稟賦相對優(yōu)勢已發(fā)生重大變化，傳統(tǒng)發(fā)展動能轉(zhuǎn)弱。實現(xiàn)人口規(guī)模巨大、全體人民共同富裕、人與自然和諧共生的現(xiàn)代化，必須更多依靠創(chuàng)新驅(qū)動的內(nèi)涵型增長。為此，必須發(fā)揮金融的要素支撐作用，助力把握住新一輪科技革命機遇，打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)，搶占高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)制高點，構(gòu)筑競爭新優(yōu)勢，以高水平科技自立自強推動實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化。

深刻認(rèn)識金融支持科技創(chuàng)新的重大責(zé)任

金融業(yè)是直接的、通過市場化方式配置資源的行業(yè)，能夠跨時空集聚資本、配置資源、發(fā)現(xiàn)價格，提供風(fēng)險管理手段?，F(xiàn)代科技創(chuàng)新是以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研高效協(xié)同的綜合體系，投資周期長，資金需求量大，風(fēng)險和不確定程度高?；A(chǔ)研究邁向技術(shù)創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化為商品和產(chǎn)業(yè)等不同階段，都存在不同的金融需求。金融業(yè)評價和實現(xiàn)科技創(chuàng)新價值，并從中獲得價值回報，形成對科技創(chuàng)新源源不斷的可持續(xù)投入，與創(chuàng)新體系各子領(lǐng)域有機耦合。

歷史上，每一次科技革命和產(chǎn)業(yè)變革都離不開金融體系的創(chuàng)新、保障和支持?，F(xiàn)代商業(yè)銀行、投資銀行、風(fēng)險投資體系的建立分別促成前三次科技革命，并由此加速世界現(xiàn)代化進程。近現(xiàn)代以來，為保持長期競爭力，主要發(fā)達(dá)國家均立足本國科技戰(zhàn)略需要，構(gòu)建與之相適應(yīng)的金融服務(wù)體系。經(jīng)過多年發(fā)展，我國金融支持科技創(chuàng)新的多元化融資體系正在形成。但是，與科技創(chuàng)新對金融服務(wù)的需求相對應(yīng)，金融供給還存在短板弱項。一是間接融資與科技創(chuàng)新的風(fēng)險和收益不匹配。當(dāng)前，以銀行體系為主導(dǎo)的間接融資約占社會融資規(guī)模的70%，銀行信貸仍然是企業(yè)最主要的資金來源。銀行信貸天然尋求穩(wěn)定收益，重抵押擔(dān)保，但早期科創(chuàng)企業(yè)成果轉(zhuǎn)化不確定，研發(fā)需要長期資金，現(xiàn)金流不穩(wěn)定，往往不符合信貸條件，與傳統(tǒng)信貸存在風(fēng)險和收益難匹配的固有矛盾。二是直接融資對科技創(chuàng)新的支持力度不足。我國股權(quán)融資的比重低，服務(wù)科技型企業(yè)的股權(quán)融資市場還不夠發(fā)達(dá)。在股權(quán)融資內(nèi)部，對種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的金融供給不夠充分，創(chuàng)投行業(yè)“募投管退”各環(huán)節(jié)尚不順暢，對硬科技領(lǐng)域項目投研能力不強。居民部門的金融資產(chǎn)配置偏好于短期資產(chǎn)，能夠提供長期資金的保險和資管產(chǎn)品體量不足。三是政府性資金的投資和擔(dān)保作用尚未有效發(fā)揮。政府投資基金也存在盈利性需求，普遍面臨短周期績效考核，引導(dǎo)投早投小的作用發(fā)揮不夠充分，與社會資本尚未形成各有側(cè)重、錯位競爭、接力式發(fā)展。政府性融資擔(dān)保體系對科技型中小企業(yè)的擔(dān)保覆蓋面窄，有的還有反擔(dān)保要求，風(fēng)險分擔(dān)補償功能沒有充分發(fā)揮。在地方財力偏緊的情況下，政府出資的風(fēng)險補償資金不足，難以撬動社會資本和信貸融資。四是鼓勵金融支持科技創(chuàng)新的政策尚待完善。全國缺乏統(tǒng)一的科創(chuàng)識別標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計和評價體系，科創(chuàng)信息共享不充分。金融機構(gòu)對科技企業(yè)的風(fēng)險評估能力不高，內(nèi)部考核和激勵不足，金融產(chǎn)品和服務(wù)的融合創(chuàng)新欠缺，金融監(jiān)管對科技金融的適配性不夠，制約了科技金融創(chuàng)新發(fā)展。

金融支持科技創(chuàng)新工作扎實推進

近年來，金融系統(tǒng)認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，深入落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，加快構(gòu)建與高水平科技自立自強高度適配的金融服務(wù)體系，加強金融市場和制度建設(shè)，豐富金融工具和產(chǎn)品，推動金融支持科技創(chuàng)新水平持續(xù)提升。

科技金融政策的頂層設(shè)計不斷建立健全。完善金融支持科技創(chuàng)新的政策框架，中國人民銀行會同相關(guān)部門出臺《關(guān)于扎實做好科技金融大文章的工作方案》，推動建立全方位、多層次的科技金融服務(wù)體系。制定加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案，構(gòu)建金融支持科技創(chuàng)新政策總體框架，建立跨部門協(xié)同工作機制，推動政策落地。優(yōu)化科技金融區(qū)域布局，指導(dǎo)科技要素密集地區(qū)加強科技金融服務(wù)，鼓勵濟南、合肥、長三角、北京中關(guān)村等地在科創(chuàng)金融改革方面先行先試。

支持科技創(chuàng)新的金融政策工具更加精準(zhǔn)。中國人民銀行于2022年設(shè)立科技創(chuàng)新再貸款、設(shè)備更新改造專項再貸款等兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對高新技術(shù)企業(yè)、重點領(lǐng)域技術(shù)改造項目的融資支持，帶動銀行發(fā)放相關(guān)貸款近2萬億元。2024年，在總結(jié)兩項工具經(jīng)驗的基礎(chǔ)上進行改革完善，設(shè)立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，深度融合“創(chuàng)新積分制”和產(chǎn)業(yè)政策標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)金融資源更加精準(zhǔn)支持初創(chuàng)期、成長期科技型中小企業(yè)首貸，以及重點領(lǐng)域數(shù)字化、智能化、綠色化改造。

金融機構(gòu)和金融市場支持科技創(chuàng)新的力度明顯提升。過去5年，科技型企業(yè)貸款持續(xù)增量擴面：高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額年均保持30%以上的增速；科技型中小企業(yè)獲貸率從14%提升至47%?？苿?chuàng)類債券建立注冊發(fā)行綠色通道，發(fā)行規(guī)模持續(xù)提升，科創(chuàng)票據(jù)累計發(fā)行突破1萬億元。服務(wù)科技創(chuàng)新的股權(quán)融資市場快速發(fā)展，超過1700家專精特新企業(yè)在A股上市，創(chuàng)業(yè)投資基金管理規(guī)模達(dá)3.3萬億元。

支持科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品服務(wù)模式日益豐富。金融機構(gòu)的經(jīng)營管理模式加快轉(zhuǎn)變，“總部+區(qū)域科創(chuàng)中心+科技支行”的專業(yè)組織架構(gòu)在大型銀行普遍建立，突出企業(yè)創(chuàng)新能力和成長性的“技術(shù)流”風(fēng)險評估模式獲得廣泛運用。適應(yīng)科技型企業(yè)特點的科技金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款持續(xù)增量擴面，2023年全國專利商標(biāo)質(zhì)押融資額同比增長75.4%，“創(chuàng)新積分貸”在國家高新區(qū)推廣落地，“科技人才貸”規(guī)范發(fā)展，供應(yīng)鏈金融服務(wù)線上化數(shù)字化水平明顯提升。

科技金融配套政策進一步健全。穩(wěn)步推進跨境融資便利化試點、合格境外有限合伙人（QFLP）外匯管理試點，提升科技型企業(yè)跨境融資便利度。各地金融部門與科技、產(chǎn)業(yè)部門密切協(xié)作，建立工作聯(lián)動機制，搭建科技金融信息平臺或服務(wù)專區(qū)，常態(tài)化推送科技型企業(yè)信息，促進銀企精準(zhǔn)對接。不少地區(qū)設(shè)立科技信貸風(fēng)險補償基金，引導(dǎo)政府性融資擔(dān)保支持科技型企業(yè)融資，對科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新給予財政獎補。

貫徹落實金融支持科技創(chuàng)新的重點任務(wù)

科技金融的根本落腳點是促進科技創(chuàng)新的“用”，以科創(chuàng)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)化帶動科技研發(fā)，以金融支撐科創(chuàng)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展。要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和二十屆三中全會精神，落實中央金融工作會議部署，圍繞高水平科技自立自強，聚焦科技金融服務(wù)的短板弱項和重點領(lǐng)域，加強政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，豐富金融工具，優(yōu)化市場機制，健全配套保障，綜合運用貸款、債券、股權(quán)、保險等手段，投早、投小、投長期、投硬科技，為科技創(chuàng)新提供全鏈條全生命周期、多元化接力式金融服務(wù)。

豐富完善科技金融服務(wù)生態(tài)。與多元創(chuàng)新生態(tài)相對應(yīng)，科技金融也是一個生態(tài)系統(tǒng)，涉及金融體系內(nèi)部各類機構(gòu)銜接協(xié)作、金融體系與科技體系相互配合，產(chǎn)生“1+1＞2”的化學(xué)反應(yīng)。要順應(yīng)科技型企業(yè)和產(chǎn)業(yè)培育具有較長周期、科技創(chuàng)新融資需求多元等規(guī)律，立足我國金融結(jié)構(gòu)特點，支持大中小銀行等各類金融機構(gòu)發(fā)揮各自優(yōu)勢，在依法合規(guī)、風(fēng)險隔離可控前提下強化信貸、股權(quán)投資、證券、融資擔(dān)保、保險等機構(gòu)合作，為科技型企業(yè)提供“天使投資—創(chuàng)業(yè)投資—私募股權(quán)投資—銀行貸款—資本市場融資”的接力式金融服務(wù)。健全重大技術(shù)攻關(guān)風(fēng)險分散機制，建立科技保險政策體系，創(chuàng)新科技保險產(chǎn)品和服務(wù)。

加大對科技創(chuàng)新的信貸支持。最關(guān)鍵的是，優(yōu)化信貸投向結(jié)構(gòu)，提升金融支持科技創(chuàng)新的廣度和強度。充分發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，對于“頂天立地”的大科學(xué)裝置、國家重點實驗室等，可由政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)提供長期限、低利率的資金支持。對于“鋪天蓋地”的科技型中小企業(yè)，可由金融機構(gòu)按照市場化商業(yè)化原則發(fā)放貸款予以支持。加強宏觀信貸政策指導(dǎo)，推動銀行構(gòu)建相對獨立的科技金融業(yè)務(wù)管理機制，構(gòu)建與科技創(chuàng)新相適配的風(fēng)險評估模型和業(yè)務(wù)流程，完善信貸額度管理、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、績效考核。優(yōu)化科技金融監(jiān)管要求，建立標(biāo)準(zhǔn)清晰的差異化監(jiān)管和盡職免責(zé)制度。

推動創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展?？萍紕?chuàng)新是高投入、高風(fēng)險的長周期活動，股權(quán)融資“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”的特征天然適應(yīng)科技創(chuàng)新融資需求，其中的創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資在開辟新領(lǐng)域新賽道、培育獨角獸科技企業(yè)等方面具有獨特優(yōu)勢。要鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策，滿足不同類別、不同生命周期階段的科技型企業(yè)股權(quán)融資需求。發(fā)揮好政府投資基金的引導(dǎo)作用，暢通創(chuàng)業(yè)投資的“募投管退”全鏈條，拓寬創(chuàng)投資金來源和退出渠道，提升創(chuàng)投機構(gòu)綜合性服務(wù)能力。

強化多層次資本市場支持功能。要發(fā)揮科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場等功能，暢通上市融資、并購重組等各環(huán)節(jié)。進一步發(fā)展股債混合類的科創(chuàng)類債券產(chǎn)品，建立面向科技型中小企業(yè)的高收益?zhèn)袌?，培育專業(yè)投資機構(gòu)和評級機構(gòu)，擴大科技型企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。提高外資在華開展股權(quán)投資、風(fēng)險投資便利性，推進跨境投融資便利化。

加強科技金融基礎(chǔ)制度和機制建設(shè)。除了金融系統(tǒng)自身能力建設(shè)，也需加強相關(guān)基礎(chǔ)制度和機制建設(shè)，以調(diào)動金融機構(gòu)積極性，實現(xiàn)金融科技可持續(xù)性。繼續(xù)優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、支小再貸款、專項金融債券等激勵引導(dǎo)政策，健全科技金融標(biāo)準(zhǔn)體系，加強專精特新高質(zhì)量發(fā)展評價指標(biāo)應(yīng)用，完善科技型中小企業(yè)融資擔(dān)保服務(wù)模式和對擔(dān)保代償?shù)难a償機制，健全科技金融統(tǒng)計制度，擴大知識產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、企業(yè)研發(fā)活動信息等開放共享。

平衡好金融支持科技創(chuàng)新與防范金融風(fēng)險?？萍佳邪l(fā)和成果轉(zhuǎn)化都具有高度不確定性，加強金融風(fēng)險防控是推動科技金融健康發(fā)展的應(yīng)有之義。堅持市場化、法治化原則，推動金融機構(gòu)落實風(fēng)險防控主體責(zé)任，加快構(gòu)建適應(yīng)科技型企業(yè)特點的風(fēng)險評估模型，積極運用數(shù)字技術(shù)提高風(fēng)險評估監(jiān)測能力。落實金融管理責(zé)任，密切監(jiān)測科技金融風(fēng)險情況，強化對科技創(chuàng)新重點領(lǐng)域的金融風(fēng)險評估和預(yù)警，為科技創(chuàng)新營造良好的貨幣金融環(huán)境。

（作者系中國人民銀行黨委委員、副行長）

責(zé)任編輯：朱蕾